Swaption (Opção de Swap) O que é Swaption (Swap Option) Uma swaption (opção swap) é a opção para entrar em um swap de taxa de juros ou algum outro tipo de swap. Em troca de uma opção premium. O comprador ganha o direito, mas não a obrigação de celebrar um contrato de swap especificado com o emissor em uma data futura especificada. BREAKING DOWN Swaption (Opção de Swap) Existem dois tipos diferentes de swaptions: uma troca de pagador e uma troca de destinatário. Em uma troca de pagador, o comprador tem o direito, mas não a obrigação, de celebrar um contrato de swap onde ele se torna o pagador de taxa fixa e o receptor de taxa flutuante. Uma troca de destinatário é o contrário, o comprador tem a opção de entrar em um contrato de swap, onde ele receberá a taxa fixa e pagará a taxa flutuante. As trocas são contratos de balcão e não são padronizadas, como opções de capital ou contratos de futuros. Assim, o comprador e o vendedor precisam concordar com o preço do swaption, o tempo até o vencimento do swaption, o valor nocional e as taxas fixas e flutuantes. Além desses termos, o comprador e o vendedor devem concordar se o estilo de swaption será bermudense, europeu ou americano. Esses nomes de estilo não têm nada a ver com a geografia, mas sim com a forma como o swaption pode ser executado. Com uma troca de Bermudan, o comprador pode exercer a opção e entrar no swap especificado em um determinado conjunto de datas específicas. Com uma troca européia, o comprador só pode exercer a opção e entrar no swap na data de validade da troca. Com uma troca de estilo americano, o comprador pode exercer a opção e entrar no swap em qualquer dia entre a originação do swap e a data de validade. Uma vez que as trocas são contratos personalizados, também são possíveis termos criativos. As Swaption Market Swaptions são geralmente utilizadas para hedge de posições de opções em títulos, para auxiliar na reestruturação de posições atuais de outros swaps, com notas estruturadas. E alterar um perfil completo de perfis de agregados ou de carteiras. Devido à natureza em que as trocas são usadas, os participantes do mercado são tipicamente grandes instituições financeiras. Bancos e hedge funds. As grandes corporações também participam do mercado para ajudar a gerenciar o risco de taxa de juros. Os contratos são oferecidos na maioria das principais moedas do mundo. Os grandes bancos de investimentos e comerciais geralmente são os principais fabricantes de mercado. Porque o imenso capital tecnológico e humano necessário para monitorar e manter uma carteira de swapções geralmente está fora do alcance de empresas de menor porte. Resumo do Cálculo Swaps de Taxas de Juros Intercâmbio de mercado e histórico Mecânica de Swap e convenções Aplicações de Swap: Usando swaps para transformar ativos E exposição de responsabilidade Cálculo de swap PampL e desenrolle Workshop: Aplicações de permuta Avaliação de permuta Introdução às considerações de avaliação de swap Considerações de valor presente Derivando fatores de desconto de depósitos e taxas de swap par Preços Preço de EUR 5Y Fixo Anual 30 360, ação flutuante 360 swap risco de permuta: PV01 e DV01 Cálculo de ganhos e perdas de swap Aproximação de swap NPV e DV01 Trocas de índice de cobertura e deslocamento (OIS) Swap colateralização Avaliação de swap usando desconto de OIS Swaps de ativos Alterações de ativos por partes Cálculo do spread de ativos por meio de swaps de ativos Venda e Curve Trading Usando Swaps Swap spreads, Motoristas e mecânicos Curve trades: Steepe Ners e aplanadeiras Bull e espremedores de ossos e aplanadores Construindo um amortecedor de urso neutro DV01 Tradições de borboleta: borrifos de barriga de barriga e barriga do ventre Estudo de caso: reserva de energia Cobertura de taxa de câmbio dupla usando swaps de longo prazo Antecedentes de swaptions Tipos de swaption Terminologia e retornos de Swaption Assentamentos de troca Preço De swaptions usando modificado Black 76 Volatilidade de Swaption Inflações de volatilidade Efeitos de emissão de produtos estruturados e títulos chamáveis: PRDC e TRUPS Swaption Risk Management Swaption Características de Preços Swaption Grego Delta Gamma Theta Vega Grego de Ordem Grego Swaption Pricing Workshop Swaption Hedging Applications Diferença entre hedging com caps floors E swaptions Idéias básicas de cobertura Cobertura de contingência Vender swaption premium: escândalo de swaps de italiano Intercâmbio de lacunas Estudo de caso de hedge de troca Trading Swaptions Negociação direcional Volatilidade e spread trading: Straddles e spreads Relativo valor E comercialização de volatilidade usando straddles Butterflys: negociação de volatilidade de valor relativo usando Butterflys Curve trading Condicionais bull bear steepeners flatteners Carry and roll-down
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